Spanien med i statsangreb på spekulanter

Financial Times breakede nyheden om, at der i Europa blev diskuteret forbud mod den såkaldte 'short-selling', der i den seneste tid har forårsaget store turbulenser på aktiemarkederne. I går aftes blev et forbud besluttet af fire lande.

Efter at have siddet i en ren forsvarsposition, er det omsider staterne, der angriber spekulanterne og stopper 'short-selling'. Spanien, Frankrig, Belgien og Italien blev i går enige om at indføre forbuddet med øjeblikkelig virkning. Foreløbig gælder forbuddet i 15 dage. Storbritanien forsøgte at hindre forbuddet.

Hvad er det at short-sælge?

Spekulanten spekulerer i, at en aktie vil falde. Så går han ud og 'låner' en aktie af en anden og sælger den, mens kursen er høj. Når så aktien er faldet, køber spekulanten aktien til en lavere kurs og leverer den tilbage til den oprindelige ejer.

Børstilsynene mistænker også spekulanterne for at udsende falske rygter, som får aktien til at falde.

Spekulanten har aldrig haft aktien i sin besiddelse – eller betalt den fulde pris for den. Til gengæld har spekulanten betalt en form for rente til aktie-ejeren, mens han har haft dispositionsretten over aktien.

På den måde kan en enkelt spekulant - for få penge - påvirke aktiemarkederne med astronomiske pålydende værdier, som igen påvirker aktiemarkederne med de kæmpe-udsving, som vi har set gennem den seneste uge.

Går det modsat – og aktien stiger – taber spekulanten på at skulle købe den tilbage for en højere pris og derefter levere den tilbage til den oprindelige ejer.

Kritikerne af denne spekulative form for aktiehandel mener, at det skaber for voldsomme udsving i aktiekurserne og skaber en selvforstærkende effekt, når mange investorer satser store beløb på, at markedet vil falde.

Soleklart

Det er jo indlysende – selv for almindelige mennesker uden den store finansielle indsigt – at det ikke er sundt for økonomien, når spekulanter kan tjene tykt på, at virksomhedernes aktier taber i værdi.

Ligesom alle kan forstå – som det er sket i denne uge – at værdien af de 35 største spanske aktieselskaber (IBEX35) – ikke kan svinge over seks procent på få timer. Eller som det tilsvarende er sket på alverdens andre børser. Selvfølgelig bliver aktierne i eksempelvis Telefónica - eller en bank - ikke seks procent mindre værd den ene time og seks procent mere værd den næste, når der er ikke er foreligger selskabsspecifikke nyheder.

Børsreaktion

I Madrid steg IBEX35 i går med 3,56 procent, og den positive tendens fortsatte i dag. Indekset lå ved middagstid til en stigning på 2,59 procent.

Risikopræmien på de spanske statsobligationer lå i formiddag på 272 basispoint.